نقش ریسک دنباله چپ در توضیح معمای نوسانپذیری غیرسیستماتیک | ||
| مطالعات تجربی حسابداری مالی | ||
| مقاله 5، دوره 19، شماره 74، تابستان 1401، صفحه 85-115 اصل مقاله (551.71 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22054/qjma.2022.64974.2332 | ||
| نویسندگان | ||
| مهشید شهرزادی1؛ داریوش فروغی* 2 | ||
| 1پژوهشگر پسادکتری حسابداری، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران | ||
| 2عضو هیئت علمی گروه حسابداری دانشگاه اصفهان،اصفهان،ایران | ||
| چکیده | ||
| هدف پژوهش حاضر معرفی ریسک دنباله چپ به عنوان محرک ایجاد معمای نوسان-پذیری غیرسیستماتیک و عامل توضیح دهنده بازده منفی ناشی از نوسانپذیری غیرسیستماتیک بالا است. علاوه بر این پژوهش حاضر در تلاش جهت مشخص کردن چگونگی رخدادن این معما است. در پژوهش حاضر از تجزیه و تحلیل پرتفوی تک متغیره و چند متغیره و همچنین رگرسیون فاما و مکبث (1973) استفاده شده است. بدین منظور از اطلاعات شرکتهای بورس اوراق بهادار و فرابورس طی سالهای 1384 تا 1398 استفاده شده است. نتاج پژوهش حاضر نشان دهنده وجود معمای نوسانپذیری غیرسیستماتیک (بازده کم سهام با نوسانپذیری غیرسیستماتیک زیاد) و ناهنجاری ریسک دنباله چپ (بازده کم سهام با ریسک دنباله چپ زیاد) در نمونه پژوهش است. بعد از کنترل پرتفویهای مرتب شدهی نوسانپذیری غیرسیستماتیک از بابت ریسک دنباله چپ، کنترل رگرسیون از بابت ریسک دنباله چپ و کنترل مدلهای عاملی با افزودن عامل ریسک دنباله چپ، دیگر معمای نوسانپذیری غیرسیستماتیک قابل تشخیص نیست. براساس یافتههای حاصل از پژوهش حاضر، ریسک دنباله چپ نقش مهمی در توضیح معمای اساسی نوسانپذیری غیرسیستماتیک بازی میکند و دلیل این توضیحدهندگی تحمیل فشار قیمتی سهام با ریسک دنباله چپ بالا بر سهام با نوسانپذیری غیرسیستماتیک بالا است. | ||
| کلیدواژهها | ||
| معمای نوسانپذیری غیرسیستماتیک؛ ناهنجاری ریسک دنباله چپ؛ بازده مورد انتظار؛ فشار قیمتی | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,048 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,004 |
||