نابرابری اطلاعاتی بین معاملهگران حقیقی و حقوقی: شواهدی از بازار سهام تهران | ||
| پژوهشنامه اقتصادی | ||
| مقاله 1، دوره 22، شماره 86 - شماره پیاپی 3، پاییز 1401، صفحه 1-36 اصل مقاله (768.93 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22054/joer.2023.69382.1086 | ||
| نویسندگان | ||
| غلامرضا کشاورز حداد* 1؛ حامد وحیدی2 | ||
| 1دانشیار، گروه اقتصاد، دانشگاه صنعتی شریف، تهران، ایران | ||
| 2کارشناسی ارشد، دانشگاه صنعتی شریف، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| نابرابری اطلاعاتی بین معاملهگران حقیقی و حقوقی از موضوعات مهم در بازارهای مالی محسوب میشود. برتری هر یک از این گروهها در کسب اطلاعات شخصی، میتواند اطلاعات مهمی را در اختیار دیگر معاملگران قرار دهد. معاملهگران تازهکار میتوانند با شناسایی گروه برتر در کسب اطلاعات و پیروی از معاملات آنها، کسب سود کنند. از این رو پژوهش حاضر سعی داشته با استفاده از تجزیه مولفه احتمال معاملات آگاهانه (PIN)، یکی از معروفترین سنجههای ریسک اطلاعات، به دو مولفه احتمال معاملات آگاهانه حقیقی (DPIN) و احتمال معاملات آگاهانه حقوقی (SPIN)، به این موضوع بپردازد که بین معاملهگران حقیقی و حقوقی، کدام گروه از اطلاعات شخصی بیشتری برخوردارند. همچنین رابطه بین این دو مولفه و بازدهی سهام با استفاده از رگرسیون دو مرحلهای فاما و مکبث (1973) آزمون شده است. در این راستا، از دادههای 35 نماد پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران در دوره 19 فصلی از دیماه 94 تا مهرماه 99 استفاده شده است. نتایج نشان داد که برخلاف مطالعات پیشین، معاملهگران حقوقی از اطلاعات بیشتری در معاملاتشان برخوردار هستند. بااینحال، اثر احتمال معاملات آگاهانه حقیقی و حقوقی بر بازده سهام، از نظر آماری معنیدار نیست.. | ||
| کلیدواژهها | ||
| سرمایهگذاران حقیقی؛ سرمایهگذاران حقوقی؛ احتمال معاملات آگاهانه حقیقی؛ احتمال معاملات آگاهانه حقوقی؛ نابرابری اطلاعاتی | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,060 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 683 |
||