بررسی معمای صرف سهام در ایران: رهیافتی کاربردی با استفاده از مدل تعادل عمومی پویای تصادفی | ||
| پژوهشنامه اقتصادی | ||
| مقاله 5، دوره 23، شماره 90 - شماره پیاپی 3، پاییز 1402، صفحه 175-217 اصل مقاله (2.21 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22054/joer.2024.76901.1171 | ||
| نویسندگان | ||
| سحر زارع جونقانی1؛ بهرام سحابی* 2؛ حسن حیدری3؛ مهدی ذوالفقاری4 | ||
| 1دانشجوی دکتری اقتصاد پولی، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران. | ||
| 2دانشیار گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران. | ||
| 3استادیار گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران | ||
| 4استادیار گروه اقتصاد، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه تربیت مدرس، تهران، ایران. | ||
| چکیده | ||
| صرف ریسک سهام از تفاوت بازدهی دارایی ریسکی سهام و بازدهی دارایی بدون ریسک حاصل میشود. در ادبیات نظری شکست تئوری مالی جهت توضیح صرف ریسک سهام بالا، به معمای صرف سهام شهرت یافته است. این معما نخستین بار توسط مهرا و پرسکات در چارچوب مدل قیمتگذاری دارایی بر اساس مصرف معرفی شد و به بیان این مطلب میپردازدکه بازدهی سهام به قدری بالا است که نوسان رشد مصرف واقعی قادر به توضیح آن نیست. از اینرو بررسی معما از آن جهت اهمیت دارد که زمینۀ اصلاح مدلهایی را فراهم میآورد که در مواجه با دادههای مالی به شکست منتهی میشوند. هدف مطالعۀ حاضر بررسی معمای صرف سهام در ایران است. این مطالعه با تمرکز بر ارتباط بین بخش حقیقی و مالی، به تصریح یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی منطبق با شرایط اقتصاد ایران پرداخته است، مدل تصریح شده قادر است معمای صرف سهام در ایران را با اعمال تکانههای تکنولوژی، مخارج دولت، درآمد نفتی، شاخص قیمت سهام، عرضه پول و اثر این تکانهها بر بازدهی داراییها و مصرف مورد بررسی قرار دهد. نتایج حاصل شده نشان داد که شوکهای تکنولوژی، درآمد نفتی و قیمت سهام در مقدار پارامتر ریسکگریزی بالا و خارج از محدودۀ قابل قبول، ضمن هموارسازی مصرف و ایجاد صرف سهام بالا میتوانند درکوتاهمدت، میانمدت و بلندمدت معمای صرف سهام در ایران را توضیح بدهند. | ||
| کلیدواژهها | ||
| معمای صرف سهام؛ C-CAPM؛ مدل تعادل عمومی پویای تصادفی؛ تورم | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 939 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 647 |
||