برآورد پرتفوی بهینه سرمایه‌گذاری با استفاده از دو الگوی ارزش در معرض ریسک (VaR) و ریزش مورد انتظار (ES): رهیافت GARCH-EVT-Copula | ||
| پژوهشنامه اقتصادی | ||
| مقاله 4، دوره 18، شماره 71، زمستان 1397، صفحه 91-125 اصل مقاله (1.25 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22054/joer.2018.9830 | ||
| نویسندگان | ||
| رضا طالبلو1؛ محمد مهدی داودی* 2 | ||
| 1استادیار علوم اقتصادی، دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی | ||
| 2کارشناس ارشد، علوم اقتصادی، دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبائی | ||
| چکیده | ||
| در این مقاله پرتفوی بهینه سرمایه‌گذاری شامل 4 شاخص مالی، شیمیایی، دارویی و خودرو برآورد شده است. برای بررسی ساختار وابستگی بین داراییها از الگوهای مختلف خانواده کاپیولا، برای مدل‌سازی تلاطمهای بازده داراییها از الگوهای مختلف خانواده گارچ و به‌منظور مدل‌سازی دمهای توزیع از الگوی نظریه ارزش فرین استفاده شده است. همچنین برای محاسبه ریسک پرتفوی دارایی از الگوی ریزش مورد انتظار استفاده شده است. نتایج این پژوهش نشان میدهد شاخص شیمیایی بیشترین وزن را در الگوی بهینه سرمایه‌گذاری به خود اختصاص میدهد. همچنین برای رسیدن به بازده بیشتر (و البته به‌شرط تحمل ریسک بالاتر)، میتوان وزن شاخص دارویی را در پرتفوی دارایی افزایش داد. شاخص خودرو نیز به دلیل نوسانات بسیار بزرگ در هیچ‌یک از پرتفوی‌های سرمایه‌گذاری وزن قابل‌توجهی ندارد. نتایج آزمون شارپ نیز نشان داد که دو الگوی کاپیولای فرانک و گامبل در متنوع سازی پرتفوی سرمایه‌گذاری کاراتر عمل کردند. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| تابع کاپیولا؛ بهینهسازی پرتفوی سرمایه‌گذاری؛ ریزش مورد انتظار؛ نظریه ارزش فرین؛ آزمون شارپ | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 2,036 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,127 |
||