برآورد عدم تقارن اطلاعات با استفاده از معیارهای ریزساختار بازار؛ مطالعه موردی شرکتهای بورسی حوزه انرژی ایران | ||
| پژوهشنامه اقتصاد انرژی ایران | ||
| دوره 13، شماره 50 - شماره پیاپی 2، بهار 1403، صفحه 141-173 اصل مقاله (2 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22054/jiee.2023.75617.2036 | ||
| نویسندگان | ||
| پریسا مهاجری* ؛ رضا طالبلو | ||
| دانشیار،گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| احتمال معاملات آگاهانه (PIN)، یکی از معیارهای مهم ریزساختار بازار است که عموماً برای سنجش سطح عدم تقارن اطلاعات استفاده میشود. برآورد PIN به دلیل راهحلهای مرزی، حداکثر محلی و استثناهای نقطه اعشار (FPE) میتواند مشکلساز باشد. همچنین حاکم بودن فرض وجود فقط یک لایه اطلاعاتی در هر روز معاملاتی در PIN، با شواهد تجربی دنیای واقعی ناسازگار بوده و آن را در معرض اریب کمبرآوردی قابل ملاحظهای قرار میدهد. در مقاله حاضر با استفاده از مدل احتمال چندلایه معاملات آگاهانه (MPIN) که توسط قاچم و ارسان (2023) ارائه شده است، عدم تقارن اطلاعات برای 55 شرکت بورسی فعال در حوزه انرژی طی دوره 1Q:1396 تا 1Q:1402 برآورد شده است. یافتههای مقاله حاضر حاکی از آن است که اولاً برای 67/2 درصد از 1200 مشاهده سهام/فصل، فرض وجود یک لایه اطلاعاتی برقرار است که دلالت بر ضرورت بهکارگیری MPIN برای برآورد عدم تقارن اطلاعات دارد. ثانیاً بهکارگیری PIN نه تنها با اریب کمبرآوردی روبروست بلکه تصویر نادرستی از رتبهبندی شرکتها از منظر عدم تقارن اطلاعات به دست میدهد. ثالثاً صنعت انرژی کشور بهطور متوسط با عدم تقارن اطلاعات 4/34 درصدی روبروست و برآوردها نشان میدهد که وجود اطلاعات خصوصی در تابستان 1399 به اوج خود رسیده و بیش از 49 درصد بوده است. رابعاً نماد «بپیوند» از زیربخش برق، گاز و بخار و نماد «شپنا» از زیربخش «پالایشگاه» با عدم تقارن اطلاعات 75/64 و 9/18 درصدی به ترتیب در جایگاه بالاترین و کمترین عدم تقارن اطلاعات قرار میگیرند. | ||
| کلیدواژهها | ||
| ریزساختار بازار؛ عدم تقارن اطلاعات؛ احتمال چندلایه معاملات آگاهانه (MPIN)؛ خوشهبندی تجمعی سلسلهمراتبی (HAC)؛ صنعت انرژی | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,062 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 715 |
||