| تعداد نشریات | 61 |
| تعداد شمارهها | 2,223 |
| تعداد مقالات | 18,061 |
| تعداد مشاهده مقاله | 55,773,714 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 28,990,819 |
تحلیل تکانههای مالی و نحوه اثرگذاری آنها بر متغیرهای کلان اقتصادی با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری آستانهای | ||
| پژوهشهای اقتصادی ایران | ||
| مقاله 7، دوره 29، شماره 98، فروردین 1403، صفحه 234-269 اصل مقاله (1.02 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22054/ijer.2024.76738.1231 | ||
| نویسندگان | ||
| سوسن اعتمادینیا1؛ کیومرث شهبازی2؛ خدیجه حسن زاده* 3 | ||
| 1دانشجوی دکتری اقتصادسنجی، دانشگاه ارومیه، ارومیه، ایران | ||
| 2استاد گروه اقتصاد، دانشگاه ارومیه، ارومیه، ایران | ||
| 3فارغالتحصیل دکتری اقتصاد بینالملل، دانشگاه ارومیه، ارومیه، ایران | ||
| چکیده | ||
| بیثباتی مالی باعث عدم اطمینان و عدم شفافیت در بازار و فرآیند تصمیمگیری میشود که در نهایت منجر به کاهش سرمایهگذاری و رشد اقتصادی خواهد شد؛ همچنین شوکهای اقتصادی تغییراتی در انتظارات سرمایهگذاران ایجاد میکند. بنابراین، این مطالعه با تحلیل دادههای فصلی سال 1370:1 تا 1400:4 با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری آستانهای (TVAR) به شناسایی تکانههای مالی و نحوه اثرگذاری آنها بر متغیرهای کلان اقتصادی از قبیل تولید ناخالص داخلی، نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی و بیثباتی مالی پرداخته است. در انتها، یافتههای اصلی این مطالعه را میتوان اینگونه بیان کرد: نخست، سیاستهای مالی (نسبت بدهی به تولید) باعث کاهش تولید ناخالص داخلی میشود. دوم، تکانه مثبت وارده از سمت بیثباتی مالی منجر به کاهش تولید ناخالص داخلی و کاهش نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی میشود. سوم، نتایج بیانکننده این است که در رژیم اول شوک مثبت سیاست مالی (افزایش نسبت بدهی به تولید) موجب افزایش بیثباتی مالی میشود اما در رژیم دوم شوک مثبت سیاست مالی، بیثباتی مالی را کاهش میدهد. | ||
| کلیدواژهها | ||
| بیثباتی مالی؛ تولید؛ مدل خودرگرسیون برداری آستانهای؛ سیاست مالی طبقهبندی | ||
| مراجع | ||
|
ابراهیمی، سجاد. (1393). اثر ساختار نظام مالی بر رشد اقتصادی. پژوهشهای اقتصادی (رشد و توسعه پایدار)، ۱۴ (۲)، ۱۱۷-۱۳۴. http://ecor.modares.ac.ir/article-18-9441-fa.html
بهرامی، جاوید و رافعی، میثم. (1393). عکسالعملهای مالی مناسب در برابر تکانههای تصادفی رهیافت تعادل عمومی پویای تصادفی. پژوهشهای اقتصادی ایران، 19(58)، 1-37. https://ijer.atu.ac.ir/article_977_19.htm
رضازاده، علی، محمدپور، سیاوش و فتاحی، فهمیده. (1397). کاربرد مدل خودرگرسیون برداری آستانهای (TVAR) در تحلیل غیرخطی عبور نرخ ارز بر تورم در ایران. فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران،7 (27)، 81-51.. doi: 10.22084/aes.2018.15882.2615
ستودهنیا، سلمان و عابدی، فریبا. (1392). تأثیر سیاستهای پولی و مالی در تثبیت مالی ایران. سیاستهای راهبردی و کلان، 1(3)، 103-115. .https://www.jmsp.ir/article_5728_0.html?lang=en
مظفری، زانا، کازرونی، علیرضا و رحیمی، فرید. (1397). تأثیر ساختار مالی بر بیثباتی رشد اقتصادی ایران. پژوهشهای اقتصادی (رشد و توسعه پایدار). ۱۸ (۱)، ۱- ۳۱. http://ecor.modares.ac.ir/article-18-21059-fa.html
مکیان، سیدنظامالدین و محمدرضا ایزدی.(1394). بررسی رابطه توسعه نظام مالی با رشد اقتصادی، فصلنامه پژوهشهای اقتصادی ایران، 20(62)، 139-162. .doi.org/10.22054/ijer.2015.2493
Afonso, A. & Sousa, R.M. (2012). The macroeconomic effects of fiscal policy. Applied Economics, 44(34), 4439-4454. doi.org/10.1080/00036846.2011.591732 Afonso, A., Baxa, J. & Slavík, M. (2017). Fiscal developments and financial stress: a threshold VAR analysis. Working paper series 1319, European Central Bank. doi.org/10.1007/s00181-016-1210-5 Allen, N. & Robinson, J. (2015). Monetary policy effects in a regime switching model. Applied Economics, 46(24), 2936-2951. doi.org/10.2478/sues-2022-0002 Atanasova, C. (2003). Credit market imperfections and business cycle dynamics: A nonlinear approach. Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics, 7(4). doi.org/10.2202/1558-3708.1112 Augustin, P., Sokolovski, V., Subrahmanyam, M.G. & Tomio, D. (2022). In sickness and in debt: The COVID-19 impact on sovereign credit risk. Journal of Financial Economics, 143(3), 1251-1274. doi.org/10.1016/j.jfineco.2021.05.009 Bahrami, J. & Rafei, M. (2013). Appropriate financial reactions to random impulses, stochastic dynamic general equilibrium approach. Iran Economic Research, 19(58), 1-37. https://ijer.atu.ac.ir/article_977_19.htm [In Persian] Baldacci, E., Gupta, S. & Mulas-Granados, C. (2009). How effective is fiscal policy response in systemic banking crises? IMF working paper, 9/160. Balke, N. S. (2000). Credit and economic activity: Credit regimes and nonlinear propagation of shocks. Review of Economics and Statistics, 82(2), 344-349. doi.org/10.1162/rest.2000.82.2.344 Barut, A., Citil, M., Ahmed, Z., Sinha, A. & Abbas, S. (2023). How do economic and financial factors influence green logistics? A comparative analysis of E7 and G7 nations. Environmental Science and Pollution Research, 30(1), 1011-1022. doi.org/10.1007/s11356-022-22252-0 Batini, N., Callegari, G. & Melina, G. (2012). Successful austerity in the United States, Europe and Japan. IMF working paper 12/190. Baum., A. Poplawski-Ribeiro, M. & Weber, A. (2012). Fiscal multipliers and the state of the economy. IMF working paper 12/286. Baumeister, C. & Hamilton, J.D. (2018). Inference in structural vector autoregressions when the identifying assumptions are not fully believed: Re-evaluating the role of monetary policy in economic fluctuations. Journal of Monetary Economics, 100, 48-65. doi.org/10.1016/j.jmoneco.2018.06.005 Caballero, R.J. & Engel, M. (1992). Price rigidities asymmetries, and output fluctuations, NBER Working Paper, No 4091. Cardarelli, R., Elekdag, S. & Lall, S. (2011) Financial stress and economic contractions. Journal of Financial Stability, 7(2),78–97. doi.org/10.1016/j.jfs.2010.01.005 Carrillo, J. & Poilly, C. (2013). How do financial frictions affect the spending multiplier during a liquidity trap? Review of Economic Dynamics, 16(2), 231–296. doi.org/10.1016/j.red.2013.01.004 Casado, M.G., Glennon, B., Lane, J., McQuown, D., Rich, D. & Weinberg, B.A. (2020). The aggregate effects of fiscal stimulus: Evidence from the Covid-19 unemployment supplement (No. w27576). National Bureau of Economic Research, 1-20. doi: 10.3386/w27576 Caselli, F. & Reynaud, J. (2020). Do fiscal rules cause better fiscal balances? A new instrumental variable strategy. European Journal of Political Economy, 63, 18-73. doi.org/10.1016/j.ejpoleco.2020.101873 Creel, J., Hubert, P. & Labondance, F. (2015). Financial stability and economic performance. Economic Modelling, 48, 25-40. doi.org/10.1016/j.econmod.2014.10.025 Cukierman, A. (2013). Monetary policy and institutions before, during, and after the global financial crisis. Journal of Financial Stability, 9(3), 373-384. doi.org/10.1016/j.jfs.2013.02.002 Delong, J.B. & Summers, L.H. (1998). How does macroeconomic policy affect output? Brookings Papers on Economic Activity, 2, 433–494. doi.org/10.2307/2534535 Dufrénot, G., Jambois, A., Jambois, L. & Khayat, G. (2016). Regime-dependent fiscal multipliers in the United States. Open Economies Review, 27, 923-944. doi.org/10.1007/s11079-016-9410-3 Dufrénot, G., Gente, K. & Monsia, F. (2016). Macroeconomic imbalances, financial stress and fiscal vulnerability in the euro area before the debt crises: A market view. Journal of International Money and Finance, 67, 123-146. doi.org/10.1016/j.jimonfin.2016.04.002 Ebrahimi S. (2014) .Effect of financial system structure on economic growth. QJER, 14(2) ,117-134. http://ecor.modares.ac.ir/article-18-9441-en.html Ferraresi, T., Roventini, A. & Fagiolo, G. (2014). Fiscal policies and credit regimes: A TVAR approach. Journal of Applied Econometrics. 30(7), 1047-1072. doi.org/10.1002/jae.2420 Gerchert, S. & Rannenberg, A. (2014). Are fiscal multipliers regime-dependent? A meta regression analysis. IMK working paper, No. 139. urn:nbn:de:101:1-201411242638 Huber, F. (2016). Forecasting exchange rates using multivariate threshold models. The BE Journal of Macroeconomics, 16(1), 193-210. doi.org/10.1016/j.jeconbus.2017.12.004 Jayakumar, M., Pradhan, R.P., Dash, S., Maradana, R.P. & Gaurav, K. (2018). Banking competition, banking stability, and economic growth: Are feedback effects at work? Journal of Economics and Business, 96, 15-41. doi.org/10.1016/j.jeconbus.2017.12.004 Kasal, S. (2023). What are the effects of financial stress on economic activity and government debt? An empirical examination in an emerging economy. Borsa Istanbul Review, 23(1), 254-267. doi.org/10.1016/j.bir.2022.10.007 Kim, C.B. (2017). Does exchange rate volatility affect Korea's seaborne import volume? The Asian Journal of Shipping and Logistics, 33(1), 43-50. doi: 10.1016/j.ajsl.2017.03.006 Kliesen, K.L., Owyang, M.T. & Katarina, E. (2012). Vermann disentangling diverse measures: A survey of financial stress indexes. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 94(5), 369–398. Handle: RePEc:fip:fedlrv:y:2012:i:september:p:369-398:n:v.94no.5 Kuan-Min, W., Yuan-Ming, L. & Binh, N.T.T. (2008). Asymmetric inflation hedge of housing return: A non-linear vector error correction approach. International Real Estate Review, 11(1), 65-82. Handle: RePEc:ire:issued:v:011:n:01:2008:p:65-82 Lucchese, M., & Pianta, M. (2020). The coming coronavirus crisis: What can we learn? Intereconomics, 55(2), 98-104. doi.org/10.1016/j.jebo.2012.02.005 Makiyan, S., & Izadi, M. R. (2015). Financial development and economic growth. Iranian Journal of Economic Research, 20(62), 139-162. doi: 10.22054/ijer.2015.2493 Mittnik, S. & Semmler, W. (2012) Regime dependence of the fiscal multiplier. Journal of Economic Behavior & Organization. 83(3), 502–522. doi.org/10.1016/j.jebo.2012.02.005 Nofarsti, M. (1387). The root of unity and aggregation in econometrics. Rasa Cultural Services Institute, second edition. ]In Persian] Nuru, N.Y. & Gereziher, H.Y. (2022). The effect of fiscal policy on economic growth in south Africa: A nonlinear ARDL model analysis. Journal of Economic and Administrative Sciences, 38(2), 229-245. doi.org/10.1108/JEAS-06-2020-0088. Oskolkov, A. (2023). Exchange rate policy and heterogeneity in small open economies. Journal of International Economics, 142, 103750. doi.org/10.1016/j.jinteco.2023.103750 Rahimi, F. (2018). The impact of financial structure on economic growth volatility in Iran. The Economic Research, 18(1), 1-31. http://ecor.modares.ac.ir/article-18-21059-fa.html [In Persian] Ramey, V.A. & Zubairy, S. (2014). Government spending multipliers in good times and in bad: evidence from U.S. historical data. NBER working paper no. 20719. doi.org/10.1086/696277. Ramey, V.A. (2016). Macroeconomic shocks and their propagation. Handbook of Macroeconomics, 2, 71-162. doi.org/10.1016/bs.hesmac.2016.03.003 Rezazadeh, A., Mohammadpoor, S. & Fattahi, F. (2018). Application of the threshold vector autoregression model (TVAR) in nonlinear analysis of exchange rate pass-through on inflation in Iran. Journal of Applied Economics Studies in Iran, 7(27), 51-81. doi:10.22084/aes.2018.15882.2615 ]In Persian] Rhee, W. & Rich, R.W. (1995). Information and the asymmetric effects of money on output fluctuations. Journal of Macroeconomics, 17, 683- 702. doi.org/10.1016/0164-0704(95)80089-1 Saad, W. (2014). Financial development and economic growth: Evidence from Lebanon. International Journal of Economics and Finance, 6(8), 173. doi:10.5539/ijef.v6n8p173 Sadaa, A.M., Ganesan, Y., Yet, C.E., Alkhazaleh, Q. & Alnoor, A. (2023). Corporate governance as antecedents and financial distress as a consequence of credit risk. Evidence from Iraqi banks. Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity, 9(2), 51-100. doi.org/10.1016/j.joitmc.2023.100051 Setoodeh Nia, S. & Abedi, F. (2013). The Impact of fiscal and monetary policies on fiscal consolidation in Iran. Quarterly Journal of The Macro and Strategic Policies, 1(Vol1-No3), 103-115. https://www.jmsp.ir/article_5728_0.html?lang=en ]In Persian] Shijaku, G. (2014). Fiscal policy, output and financial stress in the case of developing and Pap. 56(1), 112–138. https://mpra.ub.uni-muenchen.de/id/eprint/79139 Solt, E. (2015). The quest for the stability of the global financial system. Procedia Economics and Finance, 34, 485-492. doi.org/10.1016/S2212-5671(15)01658-5 Stock, J.H. & Watson, M.W. (2002). Has the business cycle changed and why? NBER macroeconomics annual, 17, 159-218. doi.org/10.1086/ma.17.3585284 Stoltenberg, C., George, B.C., Lacey, K.A. & Cuthbert, M. (2011). The past decade of regulatory change in the Us and Eu capital market regimes: An evolution from national interests toward international harmonization with emerging G-20 leadership. Berkeley J. Int'l L., 29, 577. doi.org/10.1108/JEAS-06-2020-0088 Tran, T.T.V. (2022). Impact of financial instability on economic activity: evidence from ASEAN developing countries. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 9(1), 177-187. doi.org/10.13106/jafeb.2022.vol9.no1.0177 Tsiddon, D. (1991). The behavior of the aggregate price level. Review of Economic Studies, 60(4), 889-902. doi.org/10.2307/2298104 Valerio Roncagliolo, F.C. & Villamonte Blas, R.N. (2022). Impact of financial stress in advanced and emerging economies. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 27(53), 68-85. doi.org/10.1108/JEFAS-05-2021-0063 Wang, Y., Wang, X., Zhang, Z., Cui, Z. & Zhang, Y. (2023). Role of fiscal and monetary policies for economic recovery in China. Economic Analysis and Policy, 77, 51-63. doi.org/10.1016/j.eap.2022.10.011 Wu, F., Ji, Q., Ma, Y.R. & Zhang, D. (2023). Investor sentiments and extreme risk spillovers from oil to stock markets: evidence from Asian countries. Journal of the Asia Pacific Economy, 1-27. doi.org/10.1080/13547860.2023.2170050 Zhou, X., & Chen, Z. (2023). The impact of uncertainty shocks to consumption under different confidence regimes based on a stochastic uncertainty-in-mean TVAR model. Sustainability, 15(4), 3032. doi.org/10.3390/su15043032
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 931 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 631 |
||