اثر اهرمی و نقش نسبت بدهی در شرکتهای منتخب بورس اوراق بهادار تهران | ||
| پژوهشهای اقتصادی ایران | ||
| مقاله 2، دوره 29، شماره 98، بهار 1403، صفحه 54-85 اصل مقاله (819.97 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22054/ijer.2022.63352.1035 | ||
| نویسندگان | ||
| تیمور محمدی1؛ محمد رضا فقهی کاشانی2؛ مهدی صامعی* 3 | ||
| 1استاد گروه اقتصاد نظری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران | ||
| 2استادیار گروه اقتصاد بازرگانی، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران | ||
| 3دکتری اقتصاد، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| رابطه منفی بین بازدهی سهام و تلاطم آن تحت عنوان اثر اهرمی شناخته میشود. توضیح مرسوم، این ارتباط منفی را به اثر تغییر ارزش سهام بر روی نسبت بدهی مرتبط میداند. چنانچه این توضیح صحیح در نظر گرفته شود، این اثر در شرایط نزولی و صعودی بازار باید یکسان بوده و همچنین پایدار باشد. در اکثر مطالعات، این ارتباط از طریق بررسی رفتار بازدهی سهم و تلاطم بازدهی مورد بررسی قرار گرفته است. در این پژوهش ارتباط بین تلاطم بازدهی سهام با بازدهی و نسبت بدهی روی دادههای ماهانه ۲۲ شرکت بزرگ بورس اوراق بهادار تهران از سال ۱۳۸۸ تا سال ۱۳۹۹ مورد بررسی قرار گرفته است. همچنین ارزش بدهی در ساختار سرمایه شرکت از طریق قیمتگذاری اختیارات ترکیبی برآورد شده است. نتایج پژوهش حاضر از جمله وجود اثر نامتقارن بازدهی تنها در شرایط نزولی بازار در کنار عدم پایداری این اثر، حاکی از این امر است که نسبت بدهی نمیتواند توضیحدهنده رفتار بازدهی و تلاطم بازدهی سهم باشد. | ||
| کلیدواژهها | ||
| اثر اهرمی؛ اختیارات ترکیبی؛ نسبت بدهی؛ تلاطم بازدهی | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 1,723 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 1,052 |
||