ریسک بتا: شواهدی از تئوری چشم انداز | ||
| مطالعات تجربی حسابداری مالی | ||
| مقاله 1، دوره 12، شماره 45، 1394، صفحه 9-38 اصل مقاله (1.24 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| نویسندگان | ||
| علی ثقفی1؛ روح اله فرهادی2؛ محمد تقی تقوی فرد3 | ||
| 1عضو هیات علمی دانشگاه علامه طباطبائی | ||
| 2دانشجوی دکتری مدیریت مالی دانشگاه علامه طباطبائی | ||
| 3عضوهیات علمی دانشگاه علامه طباطبائی | ||
| چکیده | ||
| مطابق با تئوری چشم انداز، سرمایه گذاران رفتار متفاوتی در منطقه سود و زیان دارند و در نتیجه رفتار معاملاتی آن ها در زمان های صعودی و نزولی بازار متفاوت است. در این مطالعه با استفاده از مدل رگرسیون 1393- چارکی (در چارک های مختلف) و مدل رگرسیون خطی، بتای 180 شرکت در دوره زمانی 1392 برآورد شد. نتایج نشان می دهد ریسک کل (انحراف معیار) سهام در چارک های بالاتر افزایش می یابد، و بتای سهام در چارک های مختلف تغییر می کند و با حرکت از چارک 0,25 به چارک 0,75 ، ریسک سیستماتیک (بتا) به طور معناداری افزایش می یابد.همچنین، مدل های خطی و مدل های چارکی نشان می دهد واریانس غیرمنتظره لااقل به میزان واریانس مورد انتظار، می تواند بازده مازاد را توضیح دهد. نتایج این تحقیق را می توان با بینش مالی کلاسیک و مالی رفتاری تفسیر کرد. در حوزه مالی کلاسیک، رابطه مستقیم بین ریسک و بازده در چارک های بالاتر سازگار با رشد بلندمدت اقتصاد است، علاوه بر این، رابطه معکوس در چارک های پایین تر، به معنای ایجاد عدم اطمینان بیشتر و در نتیجه کاهش بازدهی است. در حوزه مالی رفتاری، رفتار وابسته به الگوی ضرایب شیب، با پیش بینی تئوری چشم انداز از رفتار سرمایه گذاران پیرامون نقطه مرجع (چارک میانه) سازگار است. | ||
| کلیدواژهها | ||
| تئوری چشم انداز؛ رگرسیون چارکی؛ واریانس مورد انتظار؛ واریانس غیرمنتظره؛ نقطه مرجع | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 4,091 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 3,068 |
||