| تعداد نشریات | 61 |
| تعداد شمارهها | 2,202 |
| تعداد مقالات | 17,953 |
| تعداد مشاهده مقاله | 55,109,992 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 28,850,984 |
بررسی تاثیر ورود اطلاعات درون و برون شرکتی جدید بر نقدشوندگی بازار اوراق بهادار ایران | ||
| پژوهشنامه اقتصادی | ||
| مقاله 2، دوره 22، شماره 87 - شماره پیاپی 4، دی 1401، صفحه 39-76 اصل مقاله (790.47 K) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22054/joer.2023.72841.1119 | ||
| نویسندگان | ||
| مهدیه اکبری روشن* 1؛ شاپور محمدی2؛ جعفر عبادی2 | ||
| 1دکتری اقتصاد مالی و پولی، دانشگاه تهران، ایران | ||
| 2استاد، گروه اقتصاد، دانشگاه تهران، تهران، ایران | ||
| چکیده | ||
| ارزش سهام شرکتها در بازار مالی بسته به ماهیت ساختاری شرکت، میتواند به طور متفاوتی تحت تاثیر ورود اطلاعات درون و برون شرکتی جدید قرار گیرد. هدف اصلی این پژوهش مطالعه تجربی تاثیر ورود انواع اطلاعات بر شکاف مظنه است. برای این منظور تحت مدل دادههای ترکیبی -با رویداد پژوهی در نمونه انتخابی- روزهای انتشار وقایع مختلف اطلاعاتی شناسایی شده و با تعریف متغیر دامی، تاثیر ورود این اطلاعات بر شکاف مظنه روزانه مورد بررسی قرار گرفت. سایر متغیرهای توضیحی شامل نرخ بازدهی، حجم معاملات، بازدهی بازار، درصد تغییرات قیمت دلار، درصد تغییرات قیمت نفت و میانگین درصد تغییرات قیمت روزانه فلزات گرانبها هستند. نتایج تخمین مدل تجربی نشان میدهد در حالی که ورود اطلاعات درونی جدید نقدشوندگی سهم را بهبود میبخشد، تغییرات اطلاعات برون شرکتی به افزایش شکاف مظنهها و کاهش نقدشوندگی سهم نیز منجر میشود. بر اساس خروجی پژوهش، به نظر میرسد که سیاستگذاریهای برون شرکتی با افزایش ریسکهای اطلاعاتی، آثار منفی بر نقدشوندگی سهام دارد و پیشبینی میشود ثبات متغیرهای کلان برونی نقش مهمی در بهبود عملکرد بازار داشته باشد. | ||
| کلیدواژهها | ||
| عدم تقارن اطلاعات؛ معاملات مبتنی بر اطلاعات؛ نقدشوندگی | ||
| مراجع | ||
|
احمدپور، احمد و رسائیان، امیر. (1385). رابطه معیارهای ریسک و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام در بورس اوراق بهادار تهران، مجله بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 46، 38-13.
اکبری روشن، مهدیه. (1400). بررسی ریزساختار بازار سهام ایران (با تاکید بر عدم تقارن اطلاعات). رساله دکتری دانشگاه تهران.
اکبری روشن، مهدیه و شاکری، عباس. (1393). اثر مخارج دولت، نقدینگی و ساختار بازار بر توسعه مالی بازار سهام، فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، 53، 142-109.
بادآور نهندی، یونس و ملکینژاد، آمنه. (1389). بررسی نقدشوندگی سهام در زمان انتشار گزارشهای مالی در بورس اوراق بهادار تهران، مجله دانش حسابداری، 3، 116-99.
بالتاجی، بدی هانی. (1391). اقتصادسنجی. ترجمه رضا طالبلو و شعله باقری پرمهر. تهران: انتشارات نی.
ثقفی، علی، بولو، قاسم و دانا، محمد مهدی. (1394). رابطه کیفیت سود و عدم تقارن اطلاعاتی، مجله پژوهشهای تجربی حسابداری، 16، 16- 1.
جنیدی، لعیا و نوروزی، محمد. (1988). شناخت ماهیت اطلاعات نهانی در بورس اوراق بهادار، فصلنامه حقوق مجله دانشکده حقوق و علوم سیاسی، (39)، 147-129.
دهخدا، علی اکبر. (1338). لغتنامه دهخدا، چاپ ائل. تهران: انتشارات دانشگاه تهران.
فروغنژاد، حیدر و مرادی جز، محسن. (1393). بررسی عوامل موثر بر شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان معیاری برای عدم تقارن اطلاعات، فصنامه علمی پژوهشی دانش سرمایهگذاری، 12، 40-25.
قائمی، محمد حسین و وطنپرست محمدرضا. (1384). بررسی نقش اطلاعات حسابداری در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادرا تهران، مجله بررسیهای حسابداری و حسابرسی، 41، 103-85.
Amihud, Y. and Mendelson, H. (1980): Dealership Market: Market Making with Inventory, Journal of Financial Economics, 8: 31-53.
Amihud, Y. and Mendelson, H. (1986): Asset Pricing and the Bid-Ask Spread, Journal of Financial Economics, 17, 223-249.
Balardy, C. (2022). An Empirical Analysis of the Bid-ask Spread in the Continuous Intraday Trading of the German Power Market. The Energy Journal. 43(3), 229-255.
Bradford, C and Erik, R. S (1992), The Reaction of Investor and stock Prices to Insider Trading, The Journal of Finance, 3, 1031-1059.
Brock, W. A., & Kleidon, A. W. (1992). Periodic market closure and trading volume: A model of intraday bids and asks. Journal of Economic Dynamics & Control, 16(3), 451– 489.Boujelbene, Y., & Besbes, L. (2012). The determinants of information asymmetry between managers and investors: a study on panel data. IBIMA Business Review, 2012, 1.
Chae, J. (2005). Trading volume. information asymmetry. and timing information. The journal of finance. 60(1). 413-442.
Chung, K. H. & Charoenwong, C. (1998). Insider trading and the bid‐ask spread. Financial Review. 33(3). 1-20.
Easley, D. Kiefer, N. M. O'hara, M. & Paperman. J. B. (1996). Liquidity. information. and infrequently traded stocks. The Journal of Finance. 51(4). 1405-1436.
Foster, D. F. and Viswanathan, S. (1993). Variations in trading volume. return volatility. and trading costs: Evidence on recent price formation models. Journal of Finance, 48. 187-211.
Foster, F. D. & Viswanathan, S. (1994). Strategic trading with asymmetrically informed traders and long-lived information. Journal of financial and Quantitative Analysis. 29(4). 499-518.
Foucault, T. (1999), Order Flow composition and trading costs in a dynamic limit order market, Journal of Financial Markets, 2(2), 99-134.
Garman, M. (1976): Market microstructure, Journal of Financial Economics, 3, 257-275. 2.
Glosten, L. (1994):” Is the Electronic Open Limit Order Book Inevitable?”, Journal of Finance, 49, 1127-1161.
Glosten, L., and Milgrom, P. (1985). Bid, Ask, and Transaction Prices in a Specialist Market with Heterogeneously Informed Traders, Journal of Financial Economics 21, 123–144.
Glosten. L. R. & Harris. L. E. (1988). Estimating the components of the bid/ask spread. Journal of financial Economics. 21(1). 123-142.
Handa, P., Schwartz, R. and Tiwari, A. (2003), Quote Setting and Price Formation in an Order Driven Market, Journal of Financial Markets, 6, 461-489.
Hasbrouck, J. (1991_a). Measuring the Information Content of Stock Trades. Journal of Finance. pp. 178-208.Harris, L. and Hasbrouck, J. (1996), Market Vs. Limit orders: The SuperDot Evidence on Order Submission Strategy, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 2(31), 213-231
Ho T.S.Y. and Stoll H. (1981): Optimal Dealer Pricing under Transactions and Return Uncertainty, Journal of Financial Economics ,9: 47-73.
Huang, R. D., & Stoll, H. R. (1997). The components of the bid-ask spread: A general approach. The Review of Financial Studies, 10(4), 995-1034. IKPONMWOSA, N., & EZUEM, M. D. (2016) Market Microstructure: What Determines the Bid-Ask Spread?
Krishna, R. (2021). Bid-Ask Spreads Around M&A Announcements.
Kyle, A., 1985, Continuous Auctions and Insider Trading, Econometrica 53 p 1315–1335.
Leland, H. E. (1992), Insider Trading: Should It Be Prohibited, Journal of Finance, 4, 859-887.
Long, J.B., Shleifer, A., Summers, L. H, and Waldmann, R. J. (1990), Noise Trader Risk in Financial Markets, The Journal of Political Economy, 4(98), 703-738.
Pan. A. & Misra. A. K. (2021). A comprehensive study on bid-ask spread and its determinants in India. Cogent Economics & Finance. 9(1). 1898735
Roll, R. (1984), A Simple Implicit Measure of the Effective Bid-Ask Spread in an Efficient Market, The Journal of Finance, 4(39), 1127-1139.
Wang. G. H. & Yau. J. (2000). Trading volume. bid–ask spread. and price volatility in futures markets. Journal of Futures Markets: Futures. Options. and Other Derivative Products. 20(10). 943-970.
Wiharno. H., & Rahayu. D. S. (2018). Determinants of Bid-Ask Spread in Indonesia More Evidence from LQ45. Indonesian Journal of Business and Economics. 1(1), 18-37.
Wooldridge, J. M. (2010). Econometric analysis of cross section and panel data. MIT press. | ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 684 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 486 |
||